4523 エーザイ(株)

エーザイ株式会社は、東京都文京区小石川に本社を置く日本の医薬品メーカーです。

コーポレート・スローガンは「ヒューマン・ヘルスケア（Human・Health Care）」で、ロゴのhhcはナイチンゲールの直筆サインから取り出したものです（会社ロゴの、赤は動脈を、青は静脈を意味する）。

社名は旧社名「日本衛材」（衛生材料の略。具体的には絆創膏や包帯の事）からです。

なお、現存する日本衛材株式会社とは無関係です。

神経系、消化器系に強みがあり、認知症薬、抗潰瘍薬を世界展開しています。

米ＭＧＩ買収でがん関連分野に注力しています。

概要を見てみましょう。

2012年の世界の医薬品メーカーの売上高における順位は25位で、武田薬品工業（世界14位）・アステラス製薬（同18位）・第一三共（同19位）・大塚ホールディングス（同20位）に次ぎ国内5位に位置します。

メインバンクは埼玉りそな銀行です。

現在の主力商品は1990年代に発売した自社開発製品のアリセプトとパリエット/アシフェックスで、この二つで売上のおよそ60%を占めています。

売上高に占める自社開発品の比率が約90%と高く、かつ海外での売上比率も全売上高の過半数超と多いのが特徴です。

加えて、米国においては、創薬・研究・開発・生産・物流・営業まで、製品販売にかかわる全ての部門をエーザイ、もしくはその子会社で持つ唯一の日本の製薬会社です。

同様のことを英国、インドにおいても実施する様相です。

また、経営に関しても、同族会社では珍しく、社長以外に取締役と執行役を兼務するものは存在せず、取締役も過半数以上が社外の専門家（弁護士、教授など）となっており、完全に社長の意図だけでは経営できないようになっています。

 創業者は、内藤豊次（初代社長:故人）で、現社長、内藤晴夫の祖父にあたります。

内藤豊次が、旧:東京田辺製薬（現:田辺三菱製薬）を57歳で退職し、起業しました。

創業当初は、ビタミンEから始まり、ネオサンプーン（避妊薬）、チョコラシリーズ等を手がけていきました。

この“チョコラ”とは、チョコレートとコーラをもじったもので、チョコレートやコーラのようによく売れますようにと、願って考えたネーミングであると、2代目社長の内藤祐次（晴夫の父にあたり、2代目社長：故人）の著書にあります。

1960年代から1990年代にかけて、メチコバール（末梢性神経障害治療薬）、セルベックス（胃炎治療薬）を中心に急成長を遂げました。

1988年、エーザイイノベーション宣言とともに、現社長の内藤晴夫が当時49歳の若さで社長に就任しました。

その後、戦略的五カ年計画を4期に渡り実施し、第1期（1987年～1991年：国内営業の時代）、第2期：（1992年～1996年：グローバリゼーションの時代）、ここで国際化（欧米）を進め、第3期（1997年～2001年：飛翔の時代）、第4期（2001年～2007年：ミレニアム計画：2006年度で終了）と進めて、2004年度で5000億円の売り上げを達成しました。

2006年度より2011年度まで、ドラマティックリーププランの時代と位置づけています。

先の2製品のヒットによりここ10年で飛躍的に売上高が増大したことにより、一時株価が6600円近くに達したが、製薬業界で話題の2010年問題、いわゆる特許切れの問題で、エーザイを問わず、各製薬会社ともに実力以上に株価が低迷しました。。

大衆薬もビタミン剤「チョコラ」シリーズと胃腸薬「サクロン」、ハンドクリーム「ザーネ」、乗り物酔い止めの「トラベルミン」シリーズなど古くから知名度がある製品の他、スイッチOTCとして医療用胃薬セルベックスをスイッチした「セルベール」や医療用アレルギー性鼻炎薬アゼプチンをスイッチした「ハイガード」もあります。

1987年の長期経営計画（2001年度までに売上高5,000億円を目標）によって見いだされた「ヒューマン・ヘルスケア (Human・Health Care)」という言葉は、同社のスローガンにもなっています。

もう一つの特徴として、エーザイの企業理念である「患者様と生活者の皆様の喜怒哀楽を考え、そのベネフィット向上を第一義とし、世界のヘルスケアの多様なニーズを充足する」は、定款にも盛り込まれており、現状では、イオングループとエーザイだけが、企業理念を定款に盛り込んでいます。

現職まで創業者一族がトップにつく同族会社だが、次期社長の世襲はしないと現社長が新聞紙上でコメントしました。

2016年現在、乳がん治療薬（エリブリン：商品名ハラヴェン）が、日米欧での承認優先審査候補品となっており、2010年11月米国FDAの承認を得ています。

2016年4月、てんかん治療薬（ペランパネル：開発コードE2007）が製造承認されました。

その他、敗血症治療薬（エリトラン：開発コード：E5564）などの主要開発品が承認申請間近である。

対談スペシャル　エーザイ内藤晴夫社長×たけみ敬三　vol.1

投資判断は時価総額は売上高の3倍で、営業利益率は１０％程度で、売上高の成長は止まっています。

研究開発は絶え間なく続けているようなので、業績が大きく落ち込むようなことはなさそうですが、株価がピークアウトしているような印象は受けます。

チャートを見ると、すでに一度天井は付けていて、信用倍率は1倍を超えています。

とここまで書きながら、並行して動画を見続けたのですが、自民党の国会議員とこれだけの話をされるのを見ましたら、少し考え方を変えました。

一応今回の投資判断は見送りますが、売り崩された買いもありだと思います。

底値は3000円近辺ですね。

注目したいと思います。