3341 　日本調剤(株)

保険調剤薬局チェーン企業で業界2位です。

中小調剤薬局を傘下に収め、業容の拡大を図ってきたほか、後発医薬品メーカーを買収するなどして急成長してきました。

関東甲信越の門前薬局が地盤で、駅前店や訪問サービス強化しています。

といった話は、表向きの話でありまして、ここの一番の特徴は、名物社長の三津原博社長を抜きにしては語れないでしょう。

全店舗の薬剤師を日本薬剤師会から脱会させ、2004年に設立した日本保険薬局協会の会長となったものの、これも脱会してます。

業界では孤立感もあるようですが、ヤフーの企業情報では、自前の情報を掲載するなど、強い信念を感じる企業です。

2016年6月17日 金曜日 11:09　都内

写真には日本ジェネリックが写っていまして、この企業は日本調剤の子会社です。

投資先として見た場合、時価総額は売上高の1/3で、売上高は伸び続けており、営業利益率も５％あることから、これだけ見ると割安感があります。

ただ自己資本比率が１０％台の時もあり、何やら違和感も感じる企業です。

破たんの可能性があるというのではなく、売上高に対して負債は小さく、資本の圧縮が気になるのです。

そして大株主の状況を見まして、わかりました。

ここは社長の都合の良いように、株価や業績が変動する予感を感じます。

企業規模が大きいのと、創業者一族の持ち株比率が高いので、これは戦いを挑んでも、一般の投資家は勝ち目なしだと思います。

私の投資判断は見送りです。

ちなみにこのブログで何度か取りあげる「2402　アマナ」」（　http://ameblo.jp/kurasitoyume/entry-12170097609.html　）も、これと同様の状況にあります。

割安株には割安の理由はあるのです。

しかしそちらは、一般の株主からずいぶん社長も叩かれてまして、また株式の分散も進んでいます。

今期から収益重視とも宣言してますので、そちらは買い、おすすめ銘柄にしています。